真实且充分的信息获取和信息解读是投资者合理预期公司未来收益的重要前提。不同于媒体报道、分析师研报等其他存在潜在偏差的公共信息，监管部门直接提供的信息更具可靠性和公信力。本文基于沪深交易所财务报告问询函数据，考察监管信息的公开披露对企业股权融资成本的影响。研究结果表明，交易所发放的财务报告问询函向市场提供了增量信息，改变了权益投资者的风险预期，显著提高了被问询公司的股权融资成本，并且当问询函包含的问题数量越多或交易所要求独立第三方出具专业意见时，公司的股权融资成本提高幅度更大。截面测试表明，交易所财务报告问询函与股权融资成本的关系受公司外部法律环境及内部公司治理水平的影响。拓展性测试进一步发现，未向市场公开披露的问询函并不具备帮助权益投资者合理调整预期收益的功能。本文的研究既揭示了监管信息公开披露的重要性，也为交易所一线监管行为的有效性提供经验证据。