财务柔性对数字创意企业创新投资的影响研究

作者：熊正德 顾晓青

所属学科：管理学　　二级学科： 企业管理
关键字：数字创意产业；财务柔性；创新投资；倾向得分匹配

摘要/Abstract

本文选取2012-2018年数字创意企业为研究样本，深入探究财务柔性对创新投资的影响。进一步地，考虑到企业的产权异质性和外部融资环境的差异，探析财务柔性在不同产权性质、不同金融发展水平下的作用价值差异。实证结果表明：财务柔性对数字创意企业创新投资有显著正向影响；在民营企业和金融发展水平较低地区的企业中财务柔性对创新投资的影响效果更明显。研究结论不仅丰富了财务柔性的后效变量，也为数字创意产业提升创新投资水平、实现高质量发展提供了新的视角和思路。

This paper selects the digital creative enterprises from 2012 to 2018 as research samples to deeply explore the impact of financial flexibility on innovative investment. Further, considering the heterogeneity of property rights of enterprises and the difference of external financing environment, this paper explores the difference in value of financial flexibility under different property rights and different levels of financial development. The empirical results show that: financial flexibility has a significant positive effect on innovation investment of digital creative enterprises; In private enterprises and enterprises in areas with low financial development level, financial flexibility has a more obvious effect on innovation investment. The research conclusion not only enriches the aftereffect variables of financial flexibility, but also provides new perspectives and ideas for the digital creative industries to improve the level of innovation investment and achieve high-quality development.

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