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随机利率条件下股票质押贷款的定价计算

作者:金辉

所属学科:经济学  二级学科: 金融学
关键字:股票质押贷款;质押率;迁移概率;数值计算

摘要/Abstract

为了研究股票质押贷款的定价问题,建立随机利率条件下股票价格变化的模型,并通过双变量的生死过程来离散逼近股票价格的连续变化过程。具体来说,对股票价格的对数变化过程采用矩匹配来进行逼近;对利率变化过程则按照Ehrenfest过程进行逼近。在此基础上,采用单值化过程的数值分析技术计算股票价格迁移概率,从而得到股票估值及质押率的计算值。数值计算的结果表明,计算方法简单有效,贷款定价结果合理。在给定贷款期限下,质押率的计算结果表现出一定程度的稳定性。

For the purpose of stock loan valuation, a stock price model is established under the stochastic interest rate framework, and the continuous state bivariate process of stock price is approximated by a discrete state bivariate birth-death process. More specifically, the logarithmic process of stock price is approximated via moment matching, while process of the interest rate is approximated based on the Ehrenfest processes approach. Furthermore, a numerical approach using the uinformizaion procedure is developed to compute the transition probabilities of stock price, which in turn leads to the stock pricing and calculation of loan-to-value ratios. Numerical results demonstrate the validity of the numerical approach with speed and the rationality. Given the maturity of stock loan, the loan-to-value ratios almost remain stable.

社科网首发

全文/Full Text


论文刊载证明

金辉 向中国高校人文社会科学信息网"论文在线"提交的 随机利率条件下股票质押贷款的定价计算 论文,经本网站审阅后,已于 2017年08月16 日 在中国高校人文社会科学信息网(互联网出版许可证:新出网证(京)字029号)刊载,对外公开发表。论文作者共 1 人,依次为:金辉。特此证明。

文章ID:77604

刊载地址:www.sinoss.net/show.php?contentid=77604

中国人民大学出版社
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2017年09月22日

310018



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金辉(收)

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