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中国大宗商品市场与股票市场的联动性分析

作者:熊正德 李超楠

所属学科:管理学  二级学科: 管理工程
关键字:DCC-GARCH模型,大宗商品,联动性

摘要/Abstract

以大宗商品市场与股票市场为研究对象,采用DCC-GARCH模型,选取2004年6月1日至2020年12月31日的样本数据,对中国大宗商品市场与股票市场的联动性进行了实证检验。结果表明:中国大宗商品市场与股票市场的收益率之间存在显著的联动性,且具有显著的时变性,正常情况下具有正相关性;中国大宗商品市场与股票市场的联动性呈现倒“金字塔”型,金融类商品处于最高层,中间是能源类商品,最底层则是农产品类商品;当金融市场突发重大影响事件时,大宗商品市场与股票市场联动的强度与方向均会随之迅速发生改变,在金融危机发生之后

To investigate the dynamic linkage change among the commodity market and the stock market, this paper uses the DCC-GARCH model, selects the sample data from June 1, 2004 to December 31, 2020.The results show that there is a significant correlation between the returns of Chinese commodity market and stock market, and the correlation is time-varying significantly, which normally has a positive correlation.The correlation between Chinese commodity market and stock market shows an inverted "pyramid" type, with financial commodities at the top, energy commodities in the middle, and agricultural commodities at the bottom.When a major impact event occurs in the financial market, the strength and direction of the linkage between the commodity market and the stock market will change rapidly. After the occurrence of the financial crisis, the linkage between some commodity markets and the stock market is greater than that before the financial crisis.

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论文刊载证明

熊正德 向中国高校人文社会科学信息网"论文在线"提交的 中国大宗商品市场与股票市场的联动性分析 论文,经本网站审阅后,已于 2021年04月06 日 在中国高校人文社会科学信息网(互联网出版许可证:新出网证(京)字029号)刊载,对外公开发表。论文作者共 2 人,依次为:熊正德,李超楠。特此证明。

文章ID:101223

刊载地址:www.sinoss.net/show.php?contentid=101223

中国人民大学出版社
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2021年04月20日



熊正德(收)

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