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风投溢价如何影响企业创新——来自创业板的经验证据

作者:蒋艳辉 王靖烨

所属学科:经济学  二级学科: 会计学
关键字:风投溢价;企业创新;代理成本

摘要/Abstract

本文选择了2009-2017年创业板上市企业作为研究样本,实证分析检验风险投资溢价程度对企业创新产出的影响。研究发现风投溢价对于企业创新产出具有显著的促进作用,并通过了稳健性检验。进一步研究显示,当企业的规模较小,所处行业为高科技行业及企业处于年幼期时,风投溢价程度越高,对企业创新产出的促进作用更为明显。从影响路径来看,风险投资溢价为研发活动提供充沛资金,增强企业研发强度,同时缓解了企业的代理问题,增加了企业的创新意愿,有利于提高企业的创新产出;在控制了可能的内生性问题之后,上述结论依旧成立。本文丰富了企

This paper selects the GEM listed companies from 2009 to 2017 as the research sample, and empirically analyzes the impact of venture capital premium on the innovation performance of enterprises. The results show that: (1) there is a significant positive correlation between venture capital premium and enterprise innovation performance, that is, the higher the premium degree of venture capital, the better the enterprise's innovation performance; (2) from the perspective of influence path, venture capital premium provides sufficient funds for R & D activities, enhances enterprise's R & D intensity, alleviates agency problem and increases enterprise's innovation willingness, It is helpful to improve the innovation performance of enterprises; (3) further research shows that when the scale of enterprises is small, the industry is high-tech industry and the enterprise is young, 

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论文刊载证明

蒋艳辉 向中国高校人文社会科学信息网"论文在线"提交的 风投溢价如何影响企业创新——来自创业板的经验证据 论文,经本网站审阅后,已于 2021年03月17 日 在中国高校人文社会科学信息网(互联网出版许可证:新出网证(京)字029号)刊载,对外公开发表。论文作者共 2 人,依次为:蒋艳辉,王靖烨。特此证明。

文章ID:100817

刊载地址:www.sinoss.net/show.php?contentid=100817

中国人民大学出版社
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2021年05月12日



蒋艳辉(收)

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