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卖空机制影响公司税收激进程度吗?——基于我国融资融券业务的经验证据

作者:黄 超,罗乔丹

关键字:卖空机制;税收激进;税收征管;信息透明度

摘要/Abstract

借助2010年中国证监会放松卖空约束这一“自然实验”,本文系统考察了卖空机制的引入对公司税收激进行为的影响。研究发现,卖空机制有助于约束管理层的机会主义行为,在一定程度上发挥外部治理功能,从而有效降低公司的税收激进程度。进一步的研究显示,与税收征管力度较强的地区相比,税收征管力度较弱地区的公司面临的外部监督制约较小,进而有更强的避税动机,因此卖空机制的引入对其税收激进程度的抑制作用更明显;而且,在信息透明度较低的公司,投资者较难了解其真实的经营状况,使公司更有条件和空间进行税收激进行为,因此卖空机制的引入更能降低其税收激进程度。

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