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我国金融体系配置效率测算——基于行业可持续成长视角的分析

作者:李静

关键字:金融体系配置效率;技术效率;绿色增长;公平分配

摘要/Abstract

在我国面临加快转变增长方式,实现经济发展低能耗、低污染、高效率的可持续增长背景下,通过研究资本配置效率、系统考察我国金融体系对实体经济可持续增长的支持作用具有重要的现实意义。本文借鉴Wurgler(2000)提出的资本配置效率测算方法,从技术效率角度出发,建立基于行业可持续成长视角的金融体系配置效率衡量模型,并利用我国2003-2010年间30个省市自治区的27个工业行业数据,对我国金融体系配置效率进行了测算,结论发现:(1)传统Wurgler(2000)模型测算的资本配置效率在2004年-2010年间多数为正,但年度波动较大,特别是在宏观经济政策比较密集时期,配置效率波动非常剧烈并且省市之间存在着较大差异。(2)以基于绿色增长核算方法得到的技术效率作为行业可持续成长性的衡量指标,并建立改进的Wurgler模型,由此得到的金融体系配置效率对宏观经济政策的反应不敏感,同时更快速的反映了行业发展变化,这表明该指标能更好的反映行业自身发展情况,因此可以认为,改进的Wurgler模型能够更好的测算金融体系配置效率。(3)以行业平均工资相对行业利润的增长速度指标作为公平分配制度的代理变量,基于改进的Wurgler模型进一步分析了公平分配制度对金融体系配置效率的影响,结论发现,公平分配制度显著影响了金融体系配置效率。

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