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从保护中小股民利益视角探讨我国私募证券基金治理模式——以徐翔操纵证券市场案为例

作者:汪小婷 李心宇

关键字:私募证券基金公司治理投资决策机制中小股民利益

摘要/Abstract

2017年2月,饱受公众关注的徐翔操纵证券市场案终于落下了帷幕,也重新引发了人们关于私募证券基金公司治理的思考。本文正是对徐翔操纵证券市场案进行具体梳理和分析,以徐翔案为例对当前我国私募证券基金内部治理问题进行了较为深入的研究。本文通过对徐翔案的分析发现当前私募证券基金在内部治理方面存在诸多缺陷,包括私募管理人在投资决策中大多以个人主观意志为主致使投资决策机制民主程度与科学程度不高、资本运作模式大多处于灰色地带、内部监管体系存在诸多漏洞包括监管层形同虚设等问题、信息披露制度贯彻不完全等。在此基础上,本文进一步针对这些缺陷提出对我国私募证券基金内部治理的改进框架,一是建立健全完善的内部监管体系以加强内部监管力度,二是运用健康合法的资本运作模式以保障私募基金长远发展,三是建立民主科学的投资决策机制以提高投资决策民主和科学程度,四是贯彻好监管部门信息披露要求。

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