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盈余质量影响机构投资者的决策吗?—基于定向增发股份解锁后机构投资者减持行为的研究

作者:薛爽;郑琦

关键字:盈余质量机构投资者股份减持

摘要/Abstract

本文采用定向增发股份解除锁定的独特事件,研究了盈余质量对机构投资者决策的影响。实证结果发现,在定向增发股份锁定结束后,机构投资者的减持幅度与公司的盈余质量负相关,解锁后股东户数的增长率和股票换手率的变化也与盈余质量负相关。以上结果一致说明盈余质量影响机构投资者交易决策,盈余质量越高,定向增发股份解除锁定后机构投资者减持越少。

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