过度反应（0verreaction Hypothesis，ORH）作为行为金融的重要命题和"反转交易策略"（Contrarian Strategy）的理论基础， 由De Bondt and Thaler（1985）提出，引起了学术界的广泛关注，并对市场有效理论（Efficient Market Hypothesis，EMH）构成了严峻...[详细]
债券市场和股票市场是资本市场的两个重要的子市场，他们有不同的投资特点及对经济具有不同的作用。这两个市场自身的结构、相互关系及两个市场发展是否均衡不仅制约自身的发展，也影响资本市场在融资和资金配置方面的效率水平，需要从定量角度分析我国债券...[详细]
本文利用三元 模型对我国外汇风险预警进行了实证分析。本文估计了我国外汇风险预警指数，确定了外汇风险预警的临界值，并根据样本内预测结果计算了我国外汇风险预警模型的拟合度。通过外汇风险预警模型的分析，我国1991年和1993年前后发生外汇危机的概率非...[详细]
我国经济实现"软着陆"以后，经济增长一直在平稳运行中酝酿着积极"反弹"的势头。2003年我国经济增长速度快速攀升到9.1%，意味着我国经济增长过程中一轮具有"软扩张"性质的经济周期波动已经开始。为此，我们利用推广的马尔可夫区制转移模型来描述我国经济增...[详细]
在中国经济快速增长的过程中，各地区经济增长呈现出显著的差异性。工业经济的地区差距是各地经济差距的一个最重要的表现。初始禀赋等工业地区性因素、工业增长的集约性特征和要素的投入水平是可能导致工业经济的地区差距的主要原因。本文采用生产率的非参...[详细]
本文采用马尔可夫体制变化模型(Markov-Switching Model)，对我国的"产出－物价"菲利普斯曲线进行估计。实证分析表明：改革开放以来，我国的经济增长率与物价上涨率之间呈现出基本的菲利普斯曲线关系特征，本文所构建的模型比线性自回归分布滞后模型（ADL）...[详细]
采用Monte Carlo模拟方法，给出了小样本容量下协整检验临界值的响应面（response surface）方程,结果表明小样本协整检验的临界值不仅与样本容量有关，还依赖于协整检验中的滞后阶数。进一步，以样本容量、变量个数、滞后阶数为输入指标，检验临界值为输出...[详细]
实际利率作为经济变量的核心指标之一，其准确的估测对理论研究、政策决策都有重要影响。一直以来，在统计应用中实际利率都是依照费雪方程式来进行测算的。然而由于费雪方程式使用名义利率和通货膨胀率这两个名义变量来测算实际利率这个实际变量，显然并不...[详细]
本文提供了一个基于主体的外汇市场模型，用于对汇率动态进行模拟分析。外汇市场由大量异质的外汇交易主体组成，每个主体应用技术分析和基本面分析的某种规则组合来形成对外汇市场的预期，以此制定交易策略，并通过遗传算法对其规则组合进行更新。模拟实验...[详细]
在资本主义初期，收入相对丰厚的资本被看作是剥削工人的手段，然而现代公司中出资者却又不得不依赖一系列的监督约束措施防止经营者侵占其利益。本文的目的是探究出资者收益形势发生逆转背后的本质。从理论上来说企业是人力资本和物质资本通过契约方式而组...[详细]
本文通过对于艾伦-盖尔的风险资产定价模型的修改，在投资者具有自有资金和责权扭曲条件下，得出了风险资产价格泡沫的有关结论。[详细]
本文对企业中控制权的最优分配问题进行了初步探讨，探讨结果表明：企业的控制权不能笼统地归于管理者或者笼统地归于出资者。其最优的分配方式取决于出资者的投资额、管理者与投资者在合同中规定的利益分配比率、管理者与投资者获得各种控制权时他们所选择...[详细]